招银国际：升中国人寿目标价至31港元 维持“买入”评级

　　招银国际发布研报称，中国人寿（02628）今年第三季业绩亮眼，净利润在去年高基数基础上近乎翻倍达1，260亿元，同比增长92%，带动前9月净利润提升至1，678亿元，同比增长61%。公司第三季盈利增速优于同业，主要得益于保险服务业绩和投资服务业绩增长的双轮驱动。该行维持国寿“买入”评级，上调目标价由29元升至31港元。

　　该行指，国寿首三季公司新业务价值可比口径下增长41.8%，较上半年的20.3%增速大幅提升，该行预计预计第三季新业务价值可比口径下或超越翻倍增长，其中，首年新单保费同比增长53%，价值率或在预定利率下调和产品结构调整下持续提升。展望第四季，去年同期利率大幅下行导致保险服务业绩下降的低基数效应或驱动盈利增速上行。

　　考虑到国寿第三季盈利大幅上行，招银国际将国寿2025至2027财年每股盈利预测，由原来各2.99元、3.23元及3.67元人民币，上调至各6.03元、4.41元及4.95元人民币，并上修全年新业务价值增长预测至38%。